百年人寿成绩亮红灯，跨界高管补位能否及时止损？
来历：全球财说官方微博
作者：宋涵
出品：全球财说
股权过于涣散的公司运营常会呈现不安稳景象，这一点在险企百年人寿身上表现得也比较充沛。
自从万达入主成为百年人寿榜首大股东后，百年人寿成绩确有改进，然万达对百年人寿仅有11.54%的股权，第二大股东就并排有7家，显着万达的话语权也有限。近年来坊间有万达想退出百年人寿的风闻，加之近年来有几家股东呈现严重危险，加重了百年人寿股权的动摇。
股东的影响也传导到了公司运营，2022年百年人寿净财物骤降78亿，成绩也处于亏本状况，财报也推延发表。
近来，百年人寿公告称不行使此前发行的本钱补偿债的换回权，进一步闪现出公司窘境。
窘境之下也有一线曙光，去年底公司空缺了3年的董事长到位，空缺的总裁一职也有人选，百年人寿能否走向百年，当时困难重重。
公告不行使本钱债换回权
2月28日，百年人寿稳妥股份有限公司（简称：百年人寿）发布不行使债券换回挑选权的公告。
据悉，该债券名称为百年人寿稳妥股份有限公司2019年本钱补偿债券，债券简称为19百年人寿（债券代码：1923003）。于2019年3月29日发行，发行总额为20亿元。彼时债券发行利率为6.25%，期限10年。依据发行文件中相关条款规则，设有发行人换回挑选权。并在第5年底设定了发行人挑选提早换回的权力。
揭露材料闪现，现在百年人寿除这只债券外，再无其他存量债券。
本钱补偿债券望文生义是指稳妥公司发行的用于补偿本钱，发行期限在五年以上（含五年），清偿次序列于保单职责和其他一般负债之后，先于稳妥公司股权本钱的债券。其归于稳妥公司次级债。
2015年1月，我国人民银行与我国银保监联合发布了《关于稳妥公司发行本钱补偿债券有关事宜的公告》，发行人要在确保本钱补偿债券换回后偿付才能充足率不低于100%情况下，能够对本钱补偿债券设定换回权。
现在五年之期将至，百年人寿公告本期不行使换回挑选权。或许其偿付才能呈现了问题。无独有偶，2月26日，珠江人寿早一步公告了对“19珠江人寿01”债券，不行使债券换回挑选权。
当时低利率环境下，融资发债本钱较低，一般有才能的险企会挑选换回债券，再发新债。而一般挑选不行使债券换回挑选权的险企，遍及存在本身运营状况欠安，偿付才能较低的特色。
本身险企发行本钱补偿债券就为了补偿本钱，用于补偿靠本身运营短期内无法提高的事务短板，目的凭借外力改进本身事务和偿付才能。揭露数据闪现，2023年稳妥组织发债规划高达1121.7亿元，较2022年同比增加399.6%。发债险企既有新华人寿、我国人保等上市险企，也有建信人寿、光大永明人寿、中华联合人寿、紫金财险等中小险企。
然部分险企成绩承压下，适得其反，无可奈何挑选不换回债券。其间，不乏天安人寿、天安财险、华夏人寿这类被银保监接收的“问题险企”。
值得注意的是，这并非完毕。不行使换回权，尽管短期内能下降资金流动性危险，给险企展开争取了空间，价值是要以较高利率来持续承当债券到期给付本息的压力。公告闪现，百年人寿未换回部分债券利率由6.25%调整为7.25%，攀升了整整100个基点。
资不抵债
事实上，建立15年的百年人寿，正处“窘境”傍边，打造百年老店愿景或成海市蜃楼。
在大都非上市险企纷繁发表2023年第四季度偿付才能陈述之际，百年人寿最新财报还停留在2023年一季度。
2023年12月，第三方组织中债资信和联合资信相继公告，推延出具百年人寿2023年季度盯梢评级陈述。依据监管规则，信誉评级组织应对存续期内的稳妥公司本钱补偿债券每年发布一次盯梢评级陈述，每季度发布一次盯梢评级信息。然因百年人寿表明，其无法供给财务报表及事务运营数据等相关材料，导致第三方组织无法获取要害信息，评级作业无法正常展开。
落井下石，2023年底，稳妥职业协会发布《关于2022年度稳妥公司法人组织运营点评成果的公告》将百年人寿从A级下调为B级。
让人不由唏嘘，现在的百年人寿好像不甚达观。
从财物端来看，2023年1季度末，公司总财物为2625.18亿元。一起值得注意的是，其净财物触底转负，为-4.20亿元，不幸沦为资不抵债险企。其实，自2年前其财物端问题就已闪现。净财物由2021年底81.66亿元，降至2022年底3.23亿元，短短一年净财物就丢失了78亿元。
成绩方面迟迟不见起色。2023年榜首季度，百年人寿净利亏本10.50亿元，较2022年同期亏本扩展20.55%。
事实上，其成绩展开遭受瓶颈，早有征兆。2018-2022年，净利别离为6.86亿元、2.23亿元、8.02亿元、5.88亿元、-27.10亿元。不难看出，公司早前虽净利动摇显着，还能保持盈余，直至2022年净利巨亏27亿元，引发职业重视。
净利突现断崖式下滑，还要从百年人寿急进的产品战略说起。
其一，前期“规划至上”理念占有高地，百年人寿也不破例。然粗放运营下，2022年公司退保金大增111.45%。
其二，公司主推受顾客喜爱收益率较为安稳的储蓄类、理财类产品。这类产品不只对险企到期承兑才能有要求，且其收益率和稳妥公司出资才能挂钩。2022年适逢股债双杀，险企出资端遍及失利。百年人寿2022年净财物收益率-64.94%，总财物收益率-1.11%，出资收益率3.98%，归纳出资收益率2.05%。
此外，从备受职业重视的偿付才能来看，百年人寿正面对空前应战。
2023年一季度公司中心偿付才能充足率仅为64.43%，较2022年第四季度下滑12.73个百分点；归纳偿付才能为102.59%，环比较上季度下滑13.79个百分点。一起，值得重视的是，公司自2022年起四个季度危险归纳评级成果均为C类。
且依据陈述闪现，2023年第二季度中心偿付才能会持续下滑至55.48%，归纳偿付才能下滑至100.06%。
而监管规则，险企偿付才能合格应具有两个方面，中心偿付才能不低于50%，归纳偿付才能不低于100%；一起要求危险归纳评级在B级以上。
显着，百年人寿偿付才能充足率正贴地飞翔，直逼监管红线。然危险归纳评级不合格，直接影响其偿付才能不合格。
提高偿付才能火烧眉毛。2023年底，公司召开了2023年第四次暂时股东大会，审议通过了《关于公司增资扩股和改变注册本钱计划的方案》。不过，能否顺畅增资还有待验证，究竟出资者终究是要获取报答的，百年人寿当时情境下，外部增资并非易事。
旧病缠身
当然在职业低迷、偿二代施行大环境下，各险企很难独善其身。然百年人寿窘境好像不只受环境影响，与其本身运营不无关系。董事长和总裁中心岗位长时间空缺，百年人寿群龙无首下，运营战略执行起来或大打折扣。
山穷水尽，近期百年人寿办理层中心高管连续就位。
2023年11月初，国家监管总局大连监管局核准了王新浩百年人寿董事长及董事的任职资历。至此，董事长空缺三年多的百年人寿总算迎来新掌舵人。
揭露材料闪现，王新浩曾任光大银行大连分行财物办理部总经理，客户经理部总经理；在浦发银行深耕20多年，曾任浦发银行副行长等职。从银行跨界到稳妥，能够料到王新浩新人物要在探索中行进。
一起，百年人寿总裁人选初露端倪。继2021年7月，单勇辞去百年人寿总裁职务后，这一岗位已空缺3年。
有音讯称，太保寿险副总经理戴文浩已参加百年人寿，拟任总裁一职。这意味着在历经何勇生、曹湛、邹水平、单勇4位总裁后，戴文浩有望成为百年人寿第5任总裁。不过到现在，其任职资历尚未获监管批复。
2023年百年人寿高管层重组，既有中心高管补位，也传出副总裁被带走查询的音讯。
有媒体报道，2023年头百年人寿副总裁庄粤珉被带走查询。2023年一季度陈述闪现，庄粤珉已离任。
值得一提的是，庄粤珉头衔不少，在任百年人寿副总裁期间，曾任百年资管董事长、复星世界董事。在房地产商场下行期，身兼数职的庄粤珉在任复兴世界董事时，百年人寿做出了重仓复星世界等地产股动作。难免引人猜想，其被查询是否与百年人寿出资端亏本有关。
其实，百年人寿和地产系根由颇深。2014年起大连万达集团增持百年人寿，2015年跃升为榜首大股东。万达的参加，招引了不少地产股，“稳妥+地产”这一出资组合曾一度备受职业注目。
现在，大连万达集团持股份额11.55%，为榜首大股东，大连融达出资、新光控股、大连一方地产、江西恒茂房地产、大连城市建设集团、科瑞集团、我国华建出资控股7家并排第二大股东，别离持股10.26%。
近些年，房企遭受“隆冬”，股东境遇欠安，百年人寿股权问题也接连不断。公司近8成股权被质押、冻住。
特别，近年大股东万达集团要出售股权的风闻更是甚嚣尘上，但终究都未成行。
2023年，大连万达集团与我国联合实业的股权胶葛算是再次将百年人寿股权摆上台面。2019年底两边签定《股份转让协议》约好万达将百年人寿9亿股转让给我国联合实业，然我国联合实业向万达付出27.18亿元后，却未获得相应股权，两边由此闹至法院。
同年，二股东新光控股因破产重整，将其所持百年人寿4亿股权拍卖，作价 6.92亿元。然稳妥股权遇冷当下，想要脱手实非易事，成果也可想而知，以流拍告终。
成绩承压、股权不稳两层压力下，下一步新高管的到来能否带领百年人寿走出阴霾，值得重视。
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