德系豪华车在华遇冷 宝马Q3赢利同比暴降61%
赢利暴降、多国商场失收，奔驰迎至暗时间
华夏时报
现货黄金买卖价格挨近2,680美元——周四跌落1.4%后徜徉于此。此前数据显现，美国11月批发通胀意外加快，而上星期赋闲救助请求数量升至两个月高点。
尽管如此，黄金本周仍有望录得涨幅，商场对美联储下周或许降息25个基点的达观心情升温。买卖者的关注点正转向美联储或许在2025年头暂停宽松方针的远景。较低的假贷本钱一般有利于黄金，因为黄金自身不付出利息。
依据国际黄金协会（WGC）周四发布的一份陈述，黄金在2025年的涨幅估计将放缓，因为唐纳德·特朗普总统任期内的经济添加和通胀忧虑或许会令黄金涨势承压，一起美国利率远景复杂化。
今年以来，黄金价格已上涨超越30%，有望创下自1979年以来的最大年度涨幅。这一迅猛涨势得益于美联储的宽松方针、避险需求以及全球央行的继续买入。
瑞银（UBS）猜测黄金价格将升至2,900美元，原因包含美国债款添加、央行需求添加以及利率下降。
依据Eamonn Sheridan的报导，瑞银估计，因为通胀固执、地缘政治危险以及方针改变的影响，到2025年末，黄金价格将升至每盎司2,900美元。
瑞银以为通胀将在可预见的未来坚持“固执”。该行预期，2024年末美国通胀率将到达3%，2025年末为2.6%，2027年将维持在2.5%，均高于美联储2%的方针。
该行对黄金价格猜测（2025年末将到达2900美元）布景：
1． 通胀固执，美联储在抗击通胀方面或许遇到瓶颈。
2、长时间驱动通胀上升的三大趋势：赤字添加、去全球化和脱碳化。
3、特朗普时期的保护主义方针（如关税和其他交易约束）或许导致顾客和企业本钱上升，全球经济添加放缓，以及通胀加重。
4、全球范围内对绿色动力转型的监管压力添加，有限的自然资源、环境税收、稳妥本钱以及法令约束将推高动力价格，然后滋长全社会的价格上涨。
瑞银主张投资者可通过持有黄金对冲地缘政治危险、不断添加的国家债款以及方针改变带来的不确定性。方针价为2025年末到达2,900美元。
本文源自：金融界
4月9日，美国10年期国债收益率飙升至4.46%，单日涨幅达20个基点，创下自1981年以来的最大三日动摇纪录；30年期收益率更是打破4.7%，改写疫情初期以来的高点。
这一轮兜售的导火线直指本周的国债拍卖遇冷。4月7日，美国财政部58亿美元3年期国债拍卖惨白，创2023年以来最低水平，商场对后续10年期和30年期国债拍卖的担忧敏捷升温。除此之外，对冲基金“全面去杠杆”，万亿规划的基差买卖正在紧迫平仓。
基金大规划平仓
Columbia Threadneedle利率战略师Ed Al-Hussainy观察到，30年期掉期利率与同期限国债利差创前史新低，标明对冲基金正大规划兜售长债以添补保证金缺口。
基差买卖的大规划平仓被以为是此次美债兜售的中心推手。
所谓基差买卖，是一种使用国债现货与期货价差套利的高杠杆战略，对冲基金通常以50—100倍杠杆扩展收益。但是，当商场动摇加重时，融资方（如投行）会进步保证金要求，迫使基金兜售现货以满意活动性需求，构成恶性循环。
中金公司数据显现，当时基差买卖规划已达1万亿美元，是2020年疫情前的两倍。
Marlborough Investment Management司理James Athey正告，此情形与2020年3月基差买卖崩盘千篇一律，“活动性干涸或许推进金融危机重演”。
新加坡Aravali财物办理公司首席出资官Mukesh Dave表明：“一旦融资链收紧，基金就必须被逼卖出，这加快了债市的溃散。”
此外，商场对特朗普政府“对等关税”方针的担忧进一步扩展了美债兜售压力。当地时间4月8日，特朗普宣布说话称，美国将对药品征收关税。
寻觅避险标的
除了美债被兜售，日本长期限国债亦面对较大压力，日本30年期国债收益率上行25.5个基点至2.75%，创2004年8月以来新高。
此前，日本有议员呼吁日本考虑出售其持有的美国国债，作为对美国所谓“对等关税”的应对办法。美国国债是日本巨额外汇储备的一部分。
不过，4月9日，日本财政大臣加藤胜信（Katsunobu Kato）排除了使用美债作为对立关税方针的或许性。
加藤在国会表明，“咱们办理美国国债的态度是为未来或许需求进行汇率干涉做准备，而不是出于双方交际考虑。”
眼下，美债的传统避险位置正遭受结构性应战，全球本钱加快寻觅代替选项。
ANZ高档利率战略师Jack Chambers指出，当时商场已进入“非理性惊惧阶段”，出资者兜售美债交换现金的行为推翻了惯例逻辑——虽然美联储降息预期升温，但收益率仍飙升。
花旗集团G10利率战略师Ben Wiltshire以为，美债或许正失掉其作为全球固定收益商场“中轴”的位置，活动性干涸和基差买卖危险导致其避险功用失效。花旗集团陈述称，出资者正转向欧元区、澳大利亚主权债券。
景顺固定收益可继续及影响力出资组合司理林纯晖对《世界金融报》记者表明，最近美国关税方针带来的担忧导致全球危险财物遭到兜售，亚洲出资等级债券则体现稳健，息差扩展起伏较低，跑赢美国出资等级债券。亚洲债券这一财物类别可提供多元化的职业敞口，非金融职业占指数权重不超越10%，这在当时环境下是一个优势。“从职业视点看，专心当地商场并且基本面安稳的亚洲债券发行人的体现会更稳健，并因而带来出资时机，包含我国科技、媒体和电信（TMT）、澳大利亚公共事业、印度非银职业金融公司、印度出资等级债券、澳门博彩业、亚洲消费等范畴的部分发行人”。
本文源自：世界金融报
本周，美国商场呈现稀有一幕：面对美股巨幅不坚定，传统的避险财物美债和美元也不避险了。
4月9日，美国10年期国债收益率一度打破4.567%，美国30年期国债收益率一度打破5.0%关口。一周来看，10年期和30年期美债收益率别离累涨50.6和48.7个基点。其间，10年期美债收益率创下2001年以来最大单周涨幅。
美债收益率大幅飙升，让特朗普坐不住了。
据玉渊潭天，9日特朗普忽然服软，宣告对多国加征的关税暂停90天。
面对不断变脸的方针，美元也演出“大跳水”。4月10日，美元指数下破100大关，周跌幅达2.99%。并且，本月仅过9个买卖日，美元指数累计跌幅已达4.21%，创2022年11月以来最大月跌幅。
美股商场也不安静，尽管三大股指在4月9日呈现前史稀有的反弹，却被商场遍及视刁难“熊市的承认”。
股汇债动乱，映射出商场对美国经济阑珊的忧虑。更深层次的变局，则是美国财物不再被全球金融商场看好。正如美国前财长萨默斯正告：全球金融商场正讨厌美国财物，或引发严峻金融危机。
商场动乱之际，美联储官员4月11日暗示或出手。波士顿联储主席苏珊·柯林斯也标明，现在假如有需求，美联储“肯定”预备在必要时供给协助以安稳商场。
36万亿美元债款压顶，债市“逼宫”特朗普
本周，被视为全球最安全财物的美债接连数日大跌，收益率创下2001年以来最大单周涨幅,“避风港”位置正在被不坚定。
到4月11日收盘，美国10年期国债收益率报4.497%，周中一度涨至4.567%，一周累涨50.6个基点，创下2001年以来最大单周涨幅；美国30年期国债收益率收报4.877%，周中一度上破5%，一周累涨48.7个基点。